云+GPU+HBM做推理，是一个愚蠢至极的范式错误。

AI不是泡沫，但是英伟达+HBM+数据中心全是泡沫。

今天不多聊这些，我们聊一个有趣的话题，高赞大模型答主的立论基础是，coding agent带来了anthropic的增长和需求，如何制造新需求，才能维持估值而我想说的是，不要把现在的需求，理所当然的理解成有效需求。

现在的需求是在循环投资以及外卖大战打车大战的价格基础上催生出来的需求。

这个我相信不用过多解释，而今天我真正想说的是：

哪怕排出价格因素，coding agent未必带来了真实的生产力和生产效率提升，甚至有可能在宏观经济循环中短期制造负效率。

我觉得肯定有人看到这里就要笑了，哼，那是你没有震惊瘫坐过，你没有见过一句话生成视频的神力，你没有见过50000个subagent像虫群一样工作的震撼场景。

我想问的是一个很简单的问题：

生成=生产力吗？

答案显然是否定的，因为代码我也能生成，手指一直摁着键盘不放就行了，如果学会了ctrl a ctrl c ctrl v，我生成代码还能更快。

问题是，这种代码到底有用吗？从代码生成到具备生产力再到提高生产力，究竟有多少中间过程？

我们看一个简单的模型：

从前有个程序员古法编程，一天8小时写100行，审核，提交。

现在有了伟大的ai大人，100行10分钟生成，10分钟修改，10分钟理解，10分钟提交，剩下7小时，请问绝大多数程序员在干嘛？

答：在玩原神，刷b站，在震惊瘫坐。

的确，ai成千上万倍的提升了生成的效率，问题是，一个组织的代码需求，有多少？

你可以继续围绕这100行代码生成文档，生成漂亮的pr，生成ppt，你的周报月报，甚至让agent定时发给老板信息，假装自己很忙……这不叫提高生产力，这叫用昂贵的算力对冲组织内部的信任成本。

以前员工古法手搓糊弄老板，现在员工用算力生成精美的废话糊弄老板，老板再用算力把精美的废话总结成一句话。

整个过程里，真实的业务产出原地踏步，但人类草台班子的组织内耗被成功地货币化，计入了科技巨头的Token消耗量和GDP里。

整个过程，代码生成效率提升100倍，生产力提升是负的，因为同样生成这样的代码，消耗了等量的人工，同时又消耗了额外的算力。

你又说，不对啊，真实的情况是，10个程序员开掉了8个，剩下2个，每天写500行，api费用比人工便宜啊，生产力上去了啊。

好的，我们继续看你说的模型，粗看是省钱了，但是企业写代码是为了什么？

是不是为了服务产品啊，产品的目的是什么，是不是为了卖出去？

这就构成了一个非常幽默的宏观闭环。

企业为了降低供给端的成本，向社会精准输送了8个原本最具消费能力的闲散人员。

同時将原本发给这8个人的工资，转移支付给了边际消费倾向极低的算力基建巨头和重资产持有者。

最后，这家企业站在空荡荡的市场上，虔诚地盼望萎缩的总消费池能够买走它用 AI 翻倍生产出来的商品。

另外，哪怕是直接生成产物，也不见得有生产力，比如ai视频，短剧，确实，合理的组织的话，比人工便宜多了，产出也快，但是，问题是，消费者消费内容的能力是有限的，消费者只有24小时的时间去消化内容，既然大家都能产出快速便宜的大段内容，那么这种产出就不在稀奇，我们以前被迫吃很多电视剧的屎是为什么？

是因为当时只有电视机只有那么几个频道，他放什么你看什么，所以拍再烂都能卖出去。

而ai时代，你可以自己做52集长篇电视连续剧，问题是，人人都能做，那么大家选什么看，又回到了质量的竞争，然后导演，编剧，摄影，后期，脸模甚至剧务和卖盒饭的，又回到了制作短剧的序列中去……而大多数粗制滥造的生成，又变成了无意义的生成，只有少数能够搭建生产环境，驱动生产环境的人，才能独立的获得杠杆，但很遗憾，这种能力是很难在常人之间复制的。

当供给端的生成成本趋近于零，而需求端的总注意力恒定不变时，AI 带来的根本不是「增量市场」，而是筛选成本的暴涨。

以前是「从10坨屎里找1颗糖」，现在是「从100万坨巧克力形状的屎里找1颗糖」。

供给的无限膨胀，反而摧毁了信噪比。

所以这个不完善的论证只是为了告诉你，生成≠生产力，生产力≠有效生产力 有效的生产力≠全局的生产率提高这是一个复杂的传递链条，而这条链条的瓶颈不是ai不够聪明，而是人类社会目前粗糙的组织治理能力，没有办法短期吸收这种新的生产力。

我不知道你们有没有注意到，可能企业中层，更加热衷于ai的应用，这不是因为他们善于指挥人，而是他们工作的主要内容，就是从老板含含糊糊说不清楚的需求中进行对齐，然后通过裁剪负空间来限制手下出错的概率，最终对齐老板的需求——他们就是天天在做语义对齐，所以他们上手ai / agent会特别的自然。

这暴露了什么问题？

人类在草台班子里真得呆了太久了，太习惯这种：

我要一份报告
不是这种
大气一点
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的粗糙工作要求，自己被人使唤的时候，觉得老板是白痴，凭借自己多年对老板的理解，还原出隐含信息和上下文，生成了产物，然后想着这个傻福为什么每次都不话说清楚，要我添这么多麻烦。

反而你指挥ai的时候，突然又是：一句话生成。你看，其实你自己也讲不清需求。

所以，什么时候ai才会有生产力？

早得很。

等到人类开始正视以往粗糙低效的信息与意图传递方式，并理解AI并非用来制造失业和糊弄周报的玩具，让AI把人从低级重复劳动中解放出来，真正去重构组织、去修复人类社会这个巨大的草台班子。

直到新的分工长出来、崩溃的分配循环得以修复，AI 真正嵌入社会运转的毛细血管中，它才会变成普遍的生产力。

所以AI技术是不是泡沫，不是，这是人类通往未来的钥匙。

但用「云+GPU+HBM」堆出来的算力奇观，以及建立在补贴、循环投资和无效Token内耗之上的天价估值，是不是泡沫？

我不觉得这还是一个需要讨论的话题，真正摆在所有人眼前、却视而不见的问题是：

当这场算力狂欢进一步抽干流动性、放大经济效率扭曲、加速滞胀、恶化财富分配，并与正在收缩的国际贸易体系、全面失效的全球财政纪律撞在一起的时候这些全球性矛盾累积到最后的那个总出口，到底在哪里？